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什麼是封閉式基金？簡單來說就是第一次募資之後，就不在另外募集資金，基金規模的成長，完全視操作績效而定。基金成立之後，投資人要退出，或是加入，就只能在二級市場，也就是股票市場，買進或是賣出。
打個比方，就好像是某個基金經理人，向人募了100萬元，然後用這100萬元投資。如果賺了20萬，基金規模就是120萬，賠了20萬，基金規模就是80萬。他的收入，與他的投資績效相關。也就是如果投資績效好，股東拿的多，他也拿的多。反之亦然。
《美國公債、美元教會我投資的事》作者吳盛富指出：「封閉式基金基金經理人無法透過行銷（銷售基金）來增加基金規模，增加基金經理費。因此只有一條路給基金經理人走，就是管好基金，基金規模自然成長，他才能獲得更好的管理費。」
因此基金經理人的利益，和投資人的利益是一致的。
另外，吳盛富補充，開放式基金經理人有另外一個干擾因素：「會因為投資人大量申購、贖回，造成基金經理人必須要追高或是殺低，影響了績效。」
市場上經常出現素人投資專家打敗大盤的故事，那一群專職的投資人，在和投資人利益一致的制度下，賺的比大盤多更，甚至多3倍，也就不希奇了。
如果說迷信共同基金經理人，因為專業就會替你賺錢，是不智的。過分迷信ETF，其實也沒有好到那去哦！
最後，BRK.B是個股，但在是結構上接近封閉基金，過去50年，20%左右的年化報酬率，因為迷信ETF而捨BRK.B，去投資VT、VTI，不算太明智吧？